周四，滬銅主力合約1711承壓下滑，日內交投于53400-52720元/噸，尾盤收跌至52790元/噸，日跌0.94%，創下年內8月23日來的最大日內跌幅，目前滬銅跌回近期振蕩運行區間內，顯示上方拋壓較重。期限結構方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1710合約和1711合約正價差縮窄至80元/噸，顯示遠期合約下跌意愿增強。

外盤方面，亞市倫銅承壓下滑，其中3個月倫銅交投于6929-6855美元/噸，下滑0.79%至6868美元/噸，為連續第四日陷入高位振蕩。持倉方面，9月5日，倫銅持倉量為34.6萬手，日增1596手，但近期倫銅高位上漲乏力，且持倉時增時減，顯示多空操作謹慎，仍需警惕高位回調風險。

宏觀方面，亞市美元指數承壓續跌，為連跌四日，現交投于92.08附近。美國8月Markit服務業PMI終值為56，低于初值的56.9，但高于前值54.7，創下2015年11月來最高，顯示服務業繼續保持擴張之勢。關注歐央行議息會議，預計維持利率不變。行業方面，美國商務部數據顯示，今年1-7月累計進口量為479048噸，同比增加103528噸或27.6%，同期陰極銅累計出口38296噸，同比下滑56356噸或59.5%。

市場方面，9月7日上海電解銅現貨對當月合約報升水20元/噸-升水70元/噸，平水銅成交價52970-53120元/噸。早市隔月價差尚在130元/噸左右，持貨商報價持堅于升水30-70元/噸，基于上一日下游拿貨的積極性，濕法銅貨少價挺于平水附近，但市場反應完全不及上一日，報價多買盤明顯下降，11點前后，期銅突然下墜百元，隔月價差縮窄至100元/噸左右，持貨商前日保值盤出貨意愿提高，升水略降，好銅降至升水50元/噸左右，濕法銅可見小幅貼水報價，但成交仍不樂觀，下游日內謹慎觀望。

日內，滬銅1711合約承壓下滑至52790元/噸，伴隨著增倉放量運行，顯示短期資金放空意愿增強，以空頭占優為主。鑒于銅價近期持續上漲后，還未有像樣回調，且滬銅收市后倫銅承壓下滑，同時日內黑色系品種自高位回落，或拖累有色金屬市場的做多氣氛。操作上，建議滬銅1711合約由振蕩轉為偏空操作，可背靠53500元之下逢高空，入場參考53000元附近，目標關注52000元。